新エネルギー産業は2021年末にピークを迎えて以来、苦戦を強いられている。CSI新エネルギー指数は3分の2以上下落し、多くの投資家が苦境に陥っている。政策関連のニュースを受けて一時的に株価が上昇する場面はあるものの、持続的な回復は依然として見込めない。その理由は以下のとおりだ。
1. 深刻な過剰生産能力
供給過剰は業界最大の課題です。例えば、2024年の世界の新規太陽光発電設備需要は400～500GW程度に達すると見込まれる一方、総生産能力は既に1,000GWを超えています。これはサプライチェーン全体で激しい価格競争、巨額の損失、資産評価損を引き起こしています。余剰生産能力が解消されるまでは、市場の持続的な回復は期待できないでしょう。
2. 急速な技術革新
急速な技術革新はコスト削減と従来型エネルギーとの競争力強化に役立つ一方で、既存の投資を負担に変える側面もある。太陽光発電分野では、TOPConのような新技術が旧式のPERCセルを急速に置き換え、かつての市場リーダーに打撃を与えている。これは、トップ企業にとっても不確実性を生み出している。
3．貿易リスクの高まり
中国は世界の新エネルギー生産を支配しており、貿易障壁の標的となっている。米国とEUは、中国の太陽光発電製品や電気自動車（EV）製品に対する関税や調査を検討または実施している。これは、国内の研究開発資金や価格競争に不可欠な利益をもたらす主要輸出市場を脅かすものである。
4．気候変動対策の勢いの鈍化
エネルギー安全保障への懸念、ロシア・ウクライナ戦争、そしてパンデミックによる混乱により、多くの地域が炭素排出削減目標の達成を遅らせ、新たなエネルギー需要の伸びを鈍化させている。
要するに
過剰生産能力価格競争と損失を招く。
技術革新現指導者を脆弱な立場に置く。
貿易リスク輸出と利益を脅かす。
気候変動対策の遅延需要を鈍化させる可能性がある。
このセクターは歴史的な安値で取引されており、長期的な見通しは明るいものの、こうした課題があるため、真の好転には時間と忍耐が必要となるだろう。
投稿日時：2025年7月8日
